焦点速看：【研报掘金】机构：看好12月以及2023年消费需求的环比改善
2022-12-21 17:14:44
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机构指出，鉴于2023年春节时间较为提前，所以预计12月下旬开始或将迎来一波春节年货的采购热潮。因此，虽然目前短期内疫情对于线下业态和线上物流仍有一定的冲击，但依然看好12月以及2023年消费需求的环比改善。
核心逻辑
1、11月社零消费增速探底，线上优于线下，餐饮表现持续承压。2022年11月我国社零消费总额38615亿元，同比下降5.9%(当月增速降幅环比10月扩大5.4pct)，11月社零消费低于市场预期，预计主要与当月疫情多发下管控致消费需求、信心、场景等多方面受到压制有关，同时经济压力加大亦使得居民收入增速放缓，伴随12月全国防疫的边际优化，消费或有望在12月回暖。
2、12月14日，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》颁布，再次将内需和消费市场提升至国家战略高度，提出要全面促进消费、加快消费提质升级，释放内需潜能，提高供给质量等。《纲要》提出的提高居民吃穿等基本消费品质、倡导健康饮食结构、增加健康/营养农产品和食品供给、促进餐饮业健康发展等均有利于推动食品饮料需求复苏和消费信心提振。政策导向看，扩内需战略出台对于居民收入增长和消费意愿提升将起到重要支撑；消费者对美好生活追求不变，消费复苏、内需扩容、结构升级仍为主线，其中健康食品及餐饮相关板块均有望充分受益。
3、复盘海外，疫情管控政策明确放松后消费从开始修复到完全恢复基本上经历3-4个季度时间，基于目前国内疫情情况，国内修复周期或更短。而近期“扩内需、促消费”的政策呼声，明显将开启宏观层面的边际预期改善，“消费复苏”是2023年明确的方向之一。结合疫情发展和考虑低基数效应，消费有望在二季度开始步入改善通道，伴随数据回升高点出现股价高点。
利好个股
东吴证券认为，中长期来看，消费作为经济发展的基础性要素，将持续承担更多稳增长、促就业的重要任务。在服务消费方面，顺周期掘金潜力较大，疫情冲击下凸显龙头核心价值，建议坚守优质赛道龙头个股。餐饮板块推荐海伦司、九毛九、海底捞、奈雪的茶，建议关注百胜中国-S、呷哺呷哺。酒店板块推荐首旅酒店、锦江酒店，建议关注君亭酒店、华住集团-S；文旅板块推荐天目湖、宋城演艺、中青旅，建议关注复星旅游文化。
国盛证券指出，1)白酒板块我们认为2023年将类似2014年，并逐渐过渡到新一轮上行周期，首推高端酒，并关注地产酒板块的阶段性机会，核心推荐：泸州老窖、五粮液、山西汾酒、贵州茅台、古井贡酒、洋河股份、迎驾贡酒、口子窖。2)大众品板块聚焦两条主线，餐饮链从预期渐入表观兑现期，成本端下行大势所趋。核心推荐：千禾味业、立高食品、安琪酵母、日辰股份、甘源食品、绝味食品、味知香、东鹏饮料、安井食品、重庆啤酒、燕京啤酒。
（文章来源：证券时报网）
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