天天快播：中证1000重回资金视野，小盘股迎来布局良机！
2023-02-15 19:14:37
来源：环球老虎财经
从2022年开始，中证1000指数广泛出现在投资者的视野中，其估值较低、盈利能力较高、流动性较为宽松以及专精特性的“抗打”属性，让相关产品成为投资者眼中的心头好，因此公募、私募争相布局相关产品。值得一提的是，由于中证1000成分股数量多，经过量化增强后的中证1000指数可能会“更香”。老牌公募中欧基金的量化投资团队无疑是实力强悍的实战派，其近年来持续深耕量化领域，相关产品业绩表现不俗。
老牌公募布局中证1000
(资料图)
巴菲特说，最好的投资方式就是指数投资基金。
作为投资大师推荐的一款投资产品，指数基金深得投资者的信赖。而在去年7月末，中证1000股指期权合约随期货合约同时推出，这也是继上交所上证50ETF期权、上交所沪深300ETF期权、深交所沪深300ETF期权、中金所沪深300股指期权之后的新一只场内金融期权。
一般来说，金融衍生品的推出会带动指数的发展，且随着未来股指期货、期权交易量的提升，指数的投资价值也会显著提升。
好风凭借力，包括公募基金在内的金融机构纷至沓来，争相布局。近期，中欧基金将推出一只聚焦中证1000指数的指数增强新基——中欧中证1000指数增强。
为什么选择指数增强？值得注意的是，中证1000指数虽然“人”多，但并不“势众”，这1000只成份股市值加总占比较低，因此赛道的拥挤度并不算激烈，在一定程度上获取超额收益相对容易。从投资策略上来看，中欧中证1000指数增强将量化基本面策略和量化交易策略相结合，致力于扩大基金的收益来源。基本面的选股指标包括风险因子配置、行业配置、个股基本面、个股事件驱动
如何实现“量化增强”的效果？方式就是，指数增强基金的80%的资金会复制标的指数，剩余的20%则由基金经理和投资团队采用各种量化增强的策略，追求跑赢标的指数，并力争获取超额收益。
在诸多基金公司中，中欧基金的量化投资团队无疑是强悍的实战派，其近年持续深耕量化产品，产品线日臻完备，深受投资者追捧。
中欧基金量化投资部总监曲径介绍，不同于传统主动量化策略需要依托因子挖掘、量价规律和高频交易，中欧基金基本面量化策略是基本面逻辑驱动和数据赋能的投资方式，该策略通过根据各行业基本面逻辑的单独建模，持续检验逻辑、优化模型，追求比市场更快发现行业拐点和投资机会。
中欧中证1000指数增强拟任基金经理钱亚婷表示，中欧中证1000指数增强所探索的指数增强策略，依托于公司在基本面量化的积累和经验。基于中欧基金自有的基本面量化模型来做指数增强，一方面可以通过锚定指数应对配置需求，控制跟踪误差；另一方面，可以基于模型和基本面逻辑，来争取部分行业超配和精选个股所带来的超额收益。
有鉴于此，她认为，采用基本面量化的指数增强产品，可被看作是指数增强基金的量化演进版本，而非简单的量化策略指数增强，或者是完全基于基本面的指数增强。
现在投资中证1000
指数“划算”吗？
当下，普遍的宽基指数包含沪深300、中证500、上证50等，可选类型多，也让投资者在选择投资标的时面临一个问题，到底是选择大盘还是小盘？
如若参考历史业绩，中长期小盘股的业绩更为惹眼。
资料显示，中证1000指数选取中证800指数样本之外的规模偏小且流动性较好的1000只证券作为指数样本，这正好与沪深300和中证500等指数形成良好互补。
从历史数据来看，中证1000指数自2004年12月31日基日起，截至2022年12月31日，指数累计收益率528.16%高于同期沪深300（285.63%）、中证500（486.45%）等主流宽基指数。（指数数据来源：Wind，基日时间为2004/12/31，数据截至2022/12/31）
可以说，中证1000的整体收益弹性相对较大，而随着经济的逐步复苏，“高收益、高波动”属性更加明显。
此外，目前中证1000的PE-TTM为27.97X，位于历史9.73%分位点，因此中证1000指数成为当下有较高安全边际、向上有较大空间，投资性价比较高的投资方向。（指数数据来源：Wind，基日时间为2004/12/31，数据截至2022/12/31）
除了中证1000本身“抗打”之外，近两年随着宏观环境的变化，小盘股迎来机遇。“专精特新”已成为行业高频词，国家也在大力扶持“专精特新”企业，以加快解决卡脖子难题。
值得一提的是，中证1000指数涵盖了最多的专精特新成份股，数量达到2190家，占比超20%。（数据来源：中证指数有限公司，截止日期：2022/12/31，上述数据仅为截止日专精特新占比情况，未来可能发生变化）
从该指数的成分股来看，主要偏向创新成长属性的公司，且成分股分行业较为分散。其中，电子、医药生物、计划化工、电力设备等科技成长性特征较为明显的行业，占比均在8%到13%，相对来说权重较大。
这就意味着，相关产品能在一定程度上降低单一行业下跌的影响，而对于指数增强基金来说，选股操作的空间也拓宽了。
铁三角保驾护航
产品本身属性“抗打”之外，量化选股模型的优劣至关重要，这就对相关团队提出了极为严苛的要求。
中欧基金在2015年就开始深耕量化投资领域。历经7年，团队中既有资深基金经理，也有从业五年左右的中生代基金经理，以及多名新生代量化研究员。
从产品线来看，当下公司量化产品线覆盖了小盘成长、中盘成长、大盘价值、均衡配置、周期主题和港股科技等不同风格。
多年耕耘，中欧基金的量化产品被同行认可的同时，也被投资者青睐。其中成立满三年的三只产品，中欧数据挖掘A、中欧量化驱动、中欧互通精选A分别对标中证500、偏股混合型基金指数以及沪深300指数，成立以来业绩对比基准和指数均有较大超额。
诚然，绩优的背后，量化投资团队固然功不可没，背后的“英雄”同样不能忽视。正如中欧基金董事长窦玉明曾表示，要把研究成果、IT资源结合，并且开发出有效的投资策略模型，让模型可以代替基金经理个人选股票、做组合，系统化投资要做好三件事，做好研究，做好系统，做好量化团队。
中欧基金量化产品绩优的背后，正是团队通力协作的成果。
据悉，中欧基金的量化是三个团队协作的过程，智能研究团队是负责数据采集运营的专家，IT部专门做量化系统的平台开发，基金经理曲径的量化投研团队则专注于策略和投资。
千淘万漉虽辛苦,吹尽狂沙始到金，中欧基金的出色也就水到渠成了。
风险提示:基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
数据来源：基金定期报告，指数引自wind，截至2022/9/30。中证500指数涨幅：-6.89%、偏股混合型基金指数涨幅：49.23%、沪深300指数涨幅：10.64%。中欧数据挖掘A成立于2016/1/13，2017-2021年涨幅分别为：-0.53%、-19.34%、51.88%、56.92%、22.88%，同期基准涨幅11.14%、-14.01%、13.83%、19.92%、14.93%；成立以来涨幅为103.16%，业绩比较基准为19.74%。历任基金经理任职时间：曲径（2016/1/13至今）。中欧量化驱动成立于2018/5/16，2018-2021各年度及成立以来涨幅分别为：-15.82%、31.91%、28.28%、33.37%、57.87%，同期基准涨幅-18.39%、33.38%、61.26%、11.69%、45.18%。历任基金经理任职时间：曲径（2018/5/16至今），本产品于2022/08修改投资范围，增加了港股通标的股票为投资标的，删除中小板股票。中欧互通精选A成立于2018-10-08，2019-2021各年度及成立以来涨幅分别为35.45%、46.35%、15.31%、56.91%，同期基准涨幅28.03%、24.94%、0.36%、20.96%。历任基金经理任期：曲径(20181008至20220104)钱亚婷(20211103至今)。以上产品于2020/10/31修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。中欧周期景气A成立于2022-01-05，成立以来涨幅-2.21%，同期基准涨幅-23.75%。历任基金经理任期：曲径(20220105至今)。中欧金安量化A成立于2022-01-21，成立以来涨幅-9.02%，同期基准涨幅-18.88%。历任基金经理任期：曲径（20220121至今）。中欧量化先锋A成立于2022-02-16，成立以来涨幅-3.67%，同期基准涨幅-13.64%。历任基金经理任期：曲径(20220216至今)钱亚婷(20220412至今)。中欧量化动力A成立于2022-03-02，成立以来涨幅3.55%，同期基准涨幅-14.60%。历任基金经理任期：曲径(20220302至今)。中欧沪深300指数增强A成立于2022-03-29，成立以来涨幅-6.54%，同期基准涨幅-7.84%。历任基金经理任期：钱亚婷(20220329至今)。中欧量化动能、中欧港股数字经济、中欧中证500指数增强、中欧小盘成长成立不满6个月，业绩不予展示。
责任编辑 | 陈斌
